日久光电回复定增问询函 详解业绩波动及募投项目合理性

  江苏日久光电股份有限公司（以下简称“日久光电”）近日发布了重要的公告，就深圳证券交易所关于其申请向特定对象发行股票的审核问询函进行了回复。公司对2023年纯利润是负、2024-2025年业绩增长但2026年一季度下滑的原因，核心产品毛利率变动，以及本次募投项目的必要性与合理性等问题进行了详细说明。

  日久光电在回复中披露，2023年公司归母纯利润是-1658.26万元，主要受固定资产转固、主要客户坏账及资产减值损失等因素影响。2022年下半年公司大批量固定资产转固导致2023年制造费用增加，同时原主要客户南京华睿川电子科技有限公司经营困难，公司当年计提坏账准备1477.19万元，叠加存货跌价和固定资产减值损失，共同导致了当年亏损。

  2024年和2025年公司净利润分别实现6747.42万元和10454.51万元，同比增长506.90%和54.94%。业绩增长主要得益于出售的收益增长、毛利率提升以及信用减值损失和资产减值损失的减少。其中，调光导电膜产品受新能源汽车天幕市场渗透率提升影响，出售的收益迅速增加，2025年该产品收入达19411.54万元，占主要经营业务收入的29.64%，毛利率达47.14%。

  然而，2026年第一季度公司业绩出现下滑，营业收入同比下降7.71%，归母净利润同比下滑63.06%。根本原因包括调光导电膜产品营销售卖均价下降23.95%，以及实施员工持股计划产生的股份支付费用增加。公司表示，股份支付费用对业绩的影响将随等待期结束（2026年5月20日）而消除，且调光导电膜商品市场需求仍处迅速增加阶段，价格调整有利于提升市场渗透率，长久来看业绩下滑因素不具持续性。

  为应对业绩波动，公司计划持续加大研发投入，优化产品结构，拓展汽车电子等新兴应用领域，并通过产能扩张和成本控制提升盈利能力。

  报告期内，公司主要营业业务毛利率分别为22.16%、26.75%和32.58%，呈现稳步上升趋势。其中，导电膜产品毛利率从2023年的37.19%提升至2025年的43.04%，主要受益于高毛利的调光导电膜产品销售占比提升。光学膜产品毛利率在2025年大幅度的提高至33.52%，主要因产能利用率提高导致单位成本下降。

  值得注意的是，公司OCA光学胶产品毛利率持续为负，报告期内分别为-11.12%、-1.32%和-6.53%。公司解释称，该商品市场竞争激烈，为打开市场采取了低价策略，且高的附加价值产品研制及市场推广没有到达预期，导致持续亏损。

  与同行业可比公司相比，日久光电主营业务毛利率整体高于行业中等水准，主要系公司在导电膜细致划分领域具有技术和规模优势。公司表示，各项核心产品毛利率的差异及变动趋势合乎行业特点和公司实际经营情况。

  本次定增募集资金总额不超过8亿元，其中6亿元用于“年产600万平方米功能性膜项目”，2亿元补充流动资金。该项目将新增500万平方米调光导电膜和100万平方米防反射膜产能。

  公司称，本次募投项目与现存业务高度相关，系对现有优势产品的产能扩充，不涉及新产品。项目建成后，将有效提升公司在新能源汽车调光天幕、车载显示等领域的供应能力。结合下游市场需求、在手订单及客户扩产情况，公司预计新增产能可通过深度绑定核心客户、拓展应用场景、强化成本优势等措施实现消化。

  关于前次募投项目，公司表示“年产500万平米ITO导电膜建设项目”已从生产传统高低方阻ITO导电膜转向生产调光导电膜，2025年产能利用率达70.98%，实现净利润4997.96万元，已达到预期效益，不存在资产闲置情况。

  截至2025年12月31日，公司不存在金额较大的财务性投资，货币资金余额1.87亿元，资产负债率13.57%，低于同行业中等水准。自这次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司未实施或拟实施财务性投资。

  原材料供应方面，公司核心原材料PET基膜、树脂部分从境外采购，2025年进口原材料占比31.46%。公司表示，目前相关原材料未被列入出口管制清单，且已建立多元化供应体系，与国内供应商东材科技、长阳科技等建立了稳定合作伙伴关系，不存在被限制采购的重大风险。

  公司在回复中补充披露了多项风险，包括下业市场环境变化及业绩下滑风险、产品价格下降风险、本次募投项目产能消化及效益不达预期风险、新增折旧摊销规模较大风险等。

  保荐机构中信证券、申报会计师容诚会计师事务所及发行人律师上海市锦天城律师事务所对以上事项进行了核查，认为日久光电的回复具有合理性，符合有关法律和法规要求。返回搜狐，查看更加多